电子交易系统故障频发 — 纳斯达克是否应成为众矢之的？

过去一年，电子交易系统发生了异常多的技术故障，给资本市场架构的可信度造成了重大影响。这些技术故障引发的热议是合理的，还是有所夸大？最近，CNBC 对美国证券交易委员会 (SEC) 前主席 Harvey Pitt 进行了一次备受关注的采访，虽然这次采访没有给出任何确切结论，但是很明显，这些技术故障受到猛烈抨击，并引发了对向电子交易系统过渡的强烈担忧。鉴于这些技术故障引发了如此大的关注，SEC 新任主席 Mary Jo White 已经开始对交易所的测试程序进行调查。SEC 主席参与调查这么小的技术问题，这是真的吗？

在最近一次故障之前，已接连发生多起交易系统故障事件，包括 Facebook 在纳斯达克的 IPO 因技术故障宣告失败，自 2008 年信贷危机以来最受期待的 IPO 就这样变成了一场大灾难。纳斯达克因此被罚 1 千万美元，而 Facebook 高管可能承受更大的损失。此次故障的声誉影响很大，可能导致纳斯达克失去接下来的 Twitter 上市机会。2012 年 8 月，Knight 因为交易软件漏洞损失了 4.4 亿美元，需要进行紧急资本重组，在濒临倒闭之际，Knight 将自己直接出售给 Getco 以获得紧急援助。

这些技术故障引发的关注如此之高，这是否合理？在这个问题上，我个人与技术专家和纳斯达克站在同一战线。在接受 CNBC 采访时，Bob Greifeld 承认纳斯达克需要为系统故障负责，没有找任何借口，但同时也表示交易系统十分复杂，存在多个故障点。行业专家似乎都同意这一点，这类情况确实不时会发生，特别是对于由大量不同机构和接口管理的交易系统，几乎不可能保持 100% 的稳定性。相比之下，Amazon Cloud 至今已宕机多次，导致 Facebook、Twitter 和 Instagram 等知名网站发生服务中断。

在当今的数字经济中，计算机故障和 IT 基础设施的影响之大前所未有，公司需要重视 IT 测试程序中不是很重要的细微方面，并确保他们的基础设施在值得信任的数据中心内运行。

参考文章：

Reuters: NASDAQ pricing system focus of SEC outage review（路透社：纳斯达克交易系统故障成为 SEC 审查焦点）

http://www.reuters.com/article/2013/08/27/us-nasdaq-halt-probe-idUSBRE97Q0WS20130827

WSJ: Nasdaq in Fresh Market Failure（《华尔街日报》：纳斯达克股票市场最新事故）

http://online.wsj.com/article/SB10001424127887324619504579028873794227410.html

Letter from Warner to Mary Jo White（Warner 致 Mary Jo White 的信）

http://op.bna.com/srlr.nsf/id/mlon-9aup7a/$File/warnerletter.pdf